KPMG tập trung vào sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX

KPMG đã kiểm tra quy trình dẫn đến sự phá sản của sàn giao dịch tiền điện tử FTX, đây được coi là vụ lừa đảo nghiêm trọng nhất ở Hoa Kỳ trong những năm gần đây. Nghiên cứu được công bố với thông điệp chính “Bài học và ý nghĩa đối với các cổ đông trong ngành công nghiệp tiền điện tử”, đã liệt kê những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ của FTX theo XNUMX tiêu đề.

Được thành lập vào năm 2019, sàn giao dịch tiền điện tử FTX là một trong những sàn giao dịch lớn nhất và phổ biến nhất dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp do niêm yết mã thông báo nhanh chóng vào năm 2021, giao diện người dùng và tính thanh khoản cao (chênh lệch giữa giá mua và giá bán thấp), mặc dù chỉ có hai năm đã trôi qua kể từ đó đã trở thành Tuy nhiên, FTX bắt đầu gặp vấn đề về thanh khoản vào năm ngoái và phá sản ở Mỹ vào tháng XNUMX. Trong khi Giám đốc điều hành của công ty, Sam Bankman-Fried, người đã từ chức sau vụ việc, bị đưa ra trước thẩm phán ở Hoa Kỳ do những cáo buộc gian lận chống lại ông, một nghiên cứu nổi bật đến từ KPMG về sự sụp đổ của thị trường chứng khoán FTX .

Nghiên cứu “Sự sụp đổ của FTX”, được xuất bản với thông điệp chính “Bài học và ý nghĩa đối với các cổ đông trong ngành công nghiệp tiền điện tử” và xem xét chi tiết quá trình thành lập, giai đoạn tăng và giảm của FTX, cũng bao gồm các lý do khiến FTX, một trong những các sàn giao dịch tiền điện tử phổ biến nhất đã phá sản. Những lý do chính dẫn đến sự sụp đổ của FTX trong nghiên cứu được liệt kê là do sự pha trộn giữa tiền của công ty và khách hàng, xung đột lợi ích, sử dụng mã thông báo làm tài sản thế chấp, số lượng mã thông báo và định giá, thiếu quản trị doanh nghiệp, thiếu đăng ký, giám sát hạn chế của nhà đầu tư bên thứ ba và thiếu chính sách quản lý rủi ro:

Trộn tiền của công ty và khách hàng: Hóa ra FTX đã cho công ty chị em của nó, Alameda Research, vay hàng tỷ đô la tiền của khách hàng. Trao tiền của khách hàng cho người khác và giao dịch với họ mà không được phép là bất hợp pháp theo luật chứng khoán Hoa Kỳ và vi phạm các điều khoản dịch vụ của chính FTX.

-Xung đột lợi ích: Sự sụp đổ của tiền điện tử Terra (Luna) và đồng tiền ổn định UST vào tháng 2021 năm XNUMX đã khiến Alameda chịu lỗ trong các giao dịch mà nó tham gia, vì FTX là nguồn thanh lý cơ bản.

-Sử dụng mã thông báo làm tài sản thế chấp: Mã thông báo FTT của chính FTX đã được Alameda sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao dịch có đòn bẩy. Do đó, giá trị của FTT phụ thuộc vào sự tồn tại của FTX. Khi giá của FTT giảm xuống dưới 22 đô la, các khoản vay của Alameda cũng bị thanh lý do không thể trả nợ.

-Số lượng token và định giá: Các tiết lộ về bảng cân đối kế toán cho thấy FTX nắm giữ một lượng lớn tài sản (5,4 tỷ đô la) ngoài việc đầu tư vào các công ty tư nhân. Tuy nhiên, những tài sản này bao gồm các mã thông báo có giá trị thị trường pha loãng và giao dịch thấp (FVD). Chúng bao gồm FTT và Serum, có giá trị hợp lý trong các tình huống thanh lý thấp hơn nhiều so với giá trị được yêu cầu.

-Thiếu quản trị doanh nghiệp: Hội đồng quản trị của FTX không có thành viên đại diện cho bên thứ ba. Điều khiển; nằm trong một nhóm rất nhỏ gồm những cá nhân thiếu kinh nghiệm, không hiểu biết và có khả năng gặp rủi ro.

-Thiếu hồ sơ: Cơ sở hạ tầng không đầy đủ cho hệ thống báo cáo tài chính và kiểm soát doanh nghiệp dẫn đến việc không thể tiếp cận thông tin tài chính đáng tin cậy. Hồ sơ thanh toán, nhân viên được thuê và tài sản đã mua bị mất. FTX không có đơn vị kế toán chức năng hoặc CFO.

-Kiểm toán hạn chế của các nhà đầu tư bên thứ ba: Với những tiết lộ gần đây về việc thiếu kiểm soát công ty và thông tin tài chính, có vẻ như các nhà đầu tư hàng đầu đã mua cổ phần của FTX sau khi nghiên cứu hạn chế. Trên thực tế, các quỹ đầu tư tư nhân, đầu tư mạo hiểm, quỹ hưu trí và quỹ tài sản nhà nước nổi tiếng đã công khai tuyên bố rằng họ đã hủy bỏ các khoản đầu tư này.

-Thiếu các chính sách quản lý rủi ro: FTX và Alameda thiếu các chính sách quản lý rủi ro thanh khoản và nợ phải trả mạnh mẽ. Đầu tư tiền gửi của khách hàng vào các khoản đầu tư kém thanh khoản và sử dụng các khoản đầu tư này làm tài sản thế chấp dẫn đến vay nợ cao.

“Chúng tôi bảo vệ các công ty và nhà đầu tư trước những rủi ro”

Đưa ra đánh giá về chủ đề này, Sinem Cantürk, Lãnh đạo tài chính kỹ thuật số và công nghệ tài chính của KPMG Thổ Nhĩ Kỳ, nhấn mạnh rằng hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử là các sàn giao dịch hoạt động với phương pháp tài chính tập trung và nhấn mạnh rằng các công ty này nên chú ý đến việc định giá thị trường hợp lý, theo quy định. tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng.

Nói rằng KPMG giúp các tổ chức có giải pháp và dịch vụ trong phạm vi dịch vụ tài chính trung tâm, Sinem Cantürk cho biết, “Với tư cách là KPMG, chúng tôi cung cấp tư vấn về việc tuân thủ các yêu cầu pháp lý cơ bản như lưu trữ và phân tách tài sản của khách hàng, ngăn chặn thao túng thị trường và mã thông báo đến hạn siêng năng, với các nhóm chuyên gia của chúng tôi, những người thống trị thị trường tiền điện tử. Từ góc độ quản trị doanh nghiệp, chúng tôi xem xét các hoạt động kinh doanh để phát hiện các xung đột lợi ích tiềm ẩn, bao gồm các biện pháp kiểm soát để giảm thiểu gian lận và ngăn chặn việc lạm dụng tiền của khách hàng. Nó cũng thiết kế các chính sách và thủ tục được thực hiện trong các lĩnh vực như hoạt động, tài chính, quản lý rủi ro và pháp luật; Chúng tôi chuẩn bị các kế hoạch dự phòng, phục hồi và giải pháp. Trong khi mô hình hóa rủi ro thanh khoản, lãi suất, thị trường và tín dụng, chúng tôi cung cấp các dịch vụ Thẩm định tích hợp bao gồm tài chính trước và sau đầu tư, công nghệ, tuân thủ quy định, quản lý rủi ro, thuế, nhân sự, v.v. Ngoài tất cả những điều này, với tư cách là một công ty tư vấn đặt công nghệ và số hóa làm trọng tâm, chúng tôi cũng tiến hành đánh giá bảo mật kỹ thuật, bao gồm đánh giá lỗ hổng, kiểm tra thâm nhập và đánh giá mã nguồn, chống lại các mối đe dọa bảo mật phổ biến trong lĩnh vực an ninh mạng. Nhờ các giải pháp và dịch vụ mà chúng tôi cung cấp trong nhiều lĩnh vực như thế này, chúng tôi bảo vệ các công ty và nhà đầu tư mà chúng tôi tư vấn trước rủi ro và hoạt động như một lá chắn.” nói.

“Sự phá sản của FTX một lần nữa phơi bày tất cả những điểm yếu của các sàn giao dịch tập trung”

Nhận xét về chủ đề này, Nhà kinh tế Erkan Öz cho biết: “Theo dữ liệu của CoinMarketCap, tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của tiền điện tử là khoảng 27 tỷ USD. Chỉ 7 phần trăm khối lượng này xảy ra trên các nền tảng De-Fi phi tập trung. Nói cách khác, 93% giao dịch tài sản tiền điện tử diễn ra ở các tổ chức trung tâm. Đặc biệt là các nền tảng giao dịch tập trung, được gọi là trao đổi, không có các tiêu chuẩn bảo mật cao do công nghệ chuỗi khối mang lại. Quan trọng hơn, tài sản tiền điện tử phi tập trung được quản lý bằng mã khó thay đổi trong phần mềm. Nhưng các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung phải dựa vào các quản trị viên để tuân thủ luật pháp và đưa ra các đánh giá rủi ro chính xác. Mặt khác, sự phá sản gần đây của FTX đã bộc lộ tất cả những điểm yếu này của các sàn giao dịch tập trung. Các cấu trúc tập trung này, được xây dựng xung quanh các tài sản phi tập trung, hoạt động không được giám sát vì các luật cần thiết vẫn chưa được ban hành ở nhiều quốc gia. Sự sụp đổ của FTX cho chúng ta thấy mức độ cần thiết của quy định khẩn cấp đối với các tổ chức tiền điện tử tập trung. Tất nhiên, các quy định mới không nhằm mục đích phá hủy hoàn toàn thị trường tài sản tiền điện tử, mà cụ thể là kiểm soát các sàn giao dịch tập trung. Ví dụ, các nhà lập pháp có thể tìm kiếm các yêu cầu về vốn hoặc dự trữ nhất định, như trong lĩnh vực ngân hàng, hoặc có thể yêu cầu các khả năng kỹ thuật nhất định để chống lại các cuộc tấn công mạng. Cấp phép có thể là một lựa chọn. Cũng cần có các quy định pháp luật điều chỉnh mối quan hệ của tất cả các bên liên quan trong ngành. Mặt khác, các cuộc thanh tra và quy định có thể không chỉ dành cho công chúng. Mặc dù việc thành lập các tổ chức tương tự như hệ thống xếp hạng tín dụng được tìm thấy trong các thị trường tài chính cổ điển không giải quyết được tất cả các vấn đề, nhưng nó có thể giảm thiểu rủi ro ít nhất ở một mức độ nhất định. Các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử tập trung có thể kết hợp với nhau và thực hiện quyền tự kiểm soát hoặc họ cũng có thể nhận dịch vụ tư vấn từ các tổ chức tư nhân bằng cách cung cấp các điều kiện cần thiết.”